下游需求旺盛,OLED关键材料及组件爆发在即。除智能机与电视外,AMOLED屏幕在新兴的AR/VR近眼设备、车载应用、智能穿戴、家用电器领域都具巨大的发展潜力,根据UBI Research数据,2020年前AMOLED市场规模的增速不会低于20%。

　　发光原理改变,材料成本构成调整明显。与液晶屏相比,OLED面板的发光原理发生了本质变化,取消了许多光学结构、液晶层与背光灯组,增加了荧光有机物。在LCD面板中,材料成本占总成本的70%左右,而在OLED面板中,材料成本只占30%左右,在OLED 产品良率的问题解决后,OLED成本将会有明显的下降,低于LCD面板只是时间问题。根据UBI Research数据,2015年全球OLED 市场总规模的130亿美元中,有机材料约占据8%左右份额,约10亿美元,未来预计将以35%的年均复合增长率高速增长,2020年将超过25亿美元。

　　OLED上游关键材料迎来黄金发展期。OLED面板和LCD面板材料在技术方面具有共通性,OLED面板关键材料主要有:玻璃基板、有机发光材料、偏光片、封装材料等。材料方面OLED与LCD区别最大的地方在于有机发光材料,该领域主要被国外企业垄断,国内企业主要参与OLED材料中间体和单体粗品的供应,承接国外单体生产公司的外包订单。此外,玻璃基板、光刻胶、偏光片、封装材料都非常重要,在这些领域,市场也主要被国外企业垄断,国内企业部分领域具有一定的竞争力。我们认为伴随着我国下游手机品牌的快速崛起,我国手机供应链企业正在以前所未有的速度壮大,核心零部件企业掌握在国外企业的局面正在发生改变,OLED上游关键材料迎来黄金发展期。

　　OLED关键组件:OLED上游的组装配件主要有驱动IC、电路板、被动元件。与LCD相比,OLED驱动IC差异最大,驱动IC置于控制电路与有源玻璃板之间,是整个驱动电路的核心。根据CINNO预测,在国家集成电路产业政策及资金的扶持下,2018年国内面板驱动IC配套率有望提升至35%。在国内OLED产线建设加速的浪潮下,驱动IC设计发生调整,国内驱动IC设计企业有望迎来历史性发展机遇。

　　在国内OLED面板建设大浪潮背景下,上游关键材料及组件将迎来历史性发展机遇。在光刻胶方面，强力新材(300429)积极布局OLED材料研发;在偏光片方面新纶科技正在布局偏光片材料,有望受益面板行业大发展;在驱动IC方面，中颖电子(300327)深耕驱动IC设计,静待AMOLED放量。